本期投研君为群多先容一个属于死板筑立行业的上市公司。纽威股份主营工业阀门的坐蓐、研发和发卖，为石油自然气、化工、海工、电力威客电竞、新能源等各样新型的工业需求供应全行业系列产物，网罗球阀、蝶阀、闸阀、截止阀、止回阀、调度阀、核电阀、API6A阀、水下阀和安闲阀等十大系列，规格型号达5千多种，是中国大型的工业阀门创造商。

　　正在近年的财报记录中，投研君涌现公司功绩交出最精良“结果单”的年份是正在2014年，归母净利润、生意总收入差异录得5.6亿元、27.3亿元，次高点则正在2020年，归母净利润、营收差异为5.3亿元、36.3亿元。2021年公司毛利率较2020年下滑幅度较大，同比下滑6.6个百分点报27.9%威客电竞，归母净利润报3.8亿元，萎缩28%，但营收无间伸长约9%至39.6亿元，假使净利润不足2020年，但该数值当时处正在2015年此后第三高的水准。公司正在2022年的营收伸长2.5%报40.6亿元，继续5年改善史乘新高，5年复合增速约11.1%；毛利率光复至30.5%，归母净利润伸长23.5%光复至4.7亿元，此中归母净利润创2015年此后第二高、史乘第四高的记录。2023年中报显示，公司归母净利润、营收传来大喜报，均创史乘同期新高，两者差异报3.4亿元、24.2亿元，增速为78%、30%。正在研发用度上，公司参加从2017年的0.86亿元推广至2022年的1.8亿元，5年复合增速为15.4%，高于营收5年复合增速，研发用度率差异为3.6%、3.8%、3.4%、3.6%、3.8%、4.3%，公司依旧着安宁的研发参加，珍重找寻前辈技能，从而将技能上风转化为商场上风。

　　好手业发达趋向方面，公司正在中报筹备评述提到遵照《BP全国能源预计》所提出的厉重现象，正在2050年之前，环球能源需求起码仍将无间伸长一段时代。与此同时，能源需求机合将爆发根底转折，化石燃料的比例继续下降，而可再生能源份额将络续伸长，电气化将饰演更为紧张的脚色。阀门是能源行业开采、坐蓐和传输中不行短缺的紧张产物，其产物技能和坐蓐工艺的进取对能源行业的进取起到极度踊跃的影响。

　　公司产物平凡操纵于石油自然气开采与运输、炼化与化工、船舶海工威客电竞、煤化工、空分、核电、电力、矿业等范畴，正在阀门的高端铸锻件坐蓐技能、逸散性（低透露）限定技能、防火技能、高温高压技能、产物大型化、超低温技能、耐腐化技能、抗硫技能、智能限定技能、安闲阀技能等方面好手业内居于当先水准。

　　正在高压硬密封要紧割断阀（用于FPSO浮式坐蓐储卸油船等）、偏疼半球阀（用于蚁合、颗粒、低温等苛刻工况）、液氢阀门、核电幼型化截止阀、BDO丁二醇装备用超高压截止阀、大口径高温蝶阀（用于丙烷脱氢装备）等研发上，公司获得了打破，此中后两者增添了国内空缺威客电竞。另表，纽威石油筑立正在OFFSHORE范畴和页岩气压裂范畴获新打破，正在海洋钻井平台家当成就重大功绩打破，自立研发坐蓐的大型俭朴压井管汇撬装已相联交付给多个海洋钻井平台，并正在中东、欧洲等区域得胜参加操纵。

　　值得一提的是公司正在无间与SHELL、TOTAL、中石油、中石化等环球能源行业巨头无间展开深度计谋合营的同时，络续推广商场浸透，依附前辈的产物技能、安宁的质料确保和全方位的客户任事，列入到越来越多的国表里紧张项目中。除了守旧的石油自然气能源项目，公司产物正在LNG、细致化工等商场范畴急速推广，同时还被运用到海洋风电、氢能、地热、生物能等洁净能源开采项目中，帮力环球能源可继续转型，省略环球碳排放，帮力环球碳中和。

　　接下来咱们眷注一下公司近年的领悟师眷注热度。2016年此后公司按年差异取得12、19、7、9、22、6、7次领悟师眷注，固然2016和2017年公司功绩有所下滑，但并无对领悟师点评的热心形成太大影响，这种情状较罕见威客电竞，咱们能够郑重一下有无精良领悟师正在该两年为公司作出评级。2020年公司功绩险些追平2014年水准，吸引到较多领悟师眷注，热度创下当时新高，随后两年热度重归“寻常”。本年截至目前，公司一共成就了27次眷注，已超越客岁终年的热度，并提前改善近年高点。

　　方今正在投资疾报投研通领悟师评判（死板筑立行业）财政类排行榜位列第4名的中信证券刘海博领悟师曾正在2017年点评公司2次，随后并无跟踪公司，但咱们能够郑重近两年其他精良领悟师的跟踪，说未必还能寻找到排名更靠前的领悟师。

　　果不其然，本年正在公司宣布中报预报后威客电竞，东吴证券的周尔双领悟师正在7月21日为公司作出点评：受益下游景气回升，Q2功绩延续高增趋向；中高端工业阀门需求常青，国产化趋向昭着；全品类高端阀门龙头，看好发达远景。咱们估计公司2023年-2025年归母净利润差异为6.1亿元/7.5亿元/9.0亿元，方今市值对应PE为19/15/13倍，撑持“买入”评级。方今，周尔双领悟师正在领悟师评判（死板筑立行业）财政类排行榜位列季军。

　　正在公司宣布2022年报后，财通证券的佘炜超领悟师于4月25日点评道：四序度杀青同较量高速伸长，盈余水准明显改革。2022年公司进一步推广铸锻件下游操纵范畴，笼罩油气模具配件、风电、石化、工程死板和阀门行业，同时，新开法兰、齿轮箱用齿圈、轮胎模具、交通筑立配件等产物。咱们估计公司2023年-2025年杀青归母净利润6.06亿元/7.55亿元/8.42亿元。对应PE差异为16.03/12.87/11.54倍，撑持“增持”评级。佘炜超方今正在领悟师评判（死板筑立行业）财政类排行榜位列第5名，他正在客岁11月底为公司作出初度笼罩，并预测公司2022年的归母净利润和生意总收入差异为4.57亿元、41.53亿元，两者隔绝公司现实披露的值仅偏离1.93%、2.32%，投研君不禁慨叹佘炜超领悟师的高深预测势力。

　　公司最新收盘价报15.49元，市净率为3.5倍。受益于公司无间以国表里能源行业为厉重倾向商场，统筹电力、海工、造船、细致化工、新能源等商场，相持中高端阀门的产物定位，继续自立改进,推广阀门家当界限，依旧年产销量国内当先的职位，另日延续滋长可期，稳当的投资者或可逢低眷注。

　　投资疾报投研通数据齐全，笼罩全行业的继续跟踪，帮力投资者正在浩如烟海的研报讯息中获取到确凿谍报、优质讯息。下期我将带群多眷注更多的动态。【投研通分享】 纽威股份(603699)：国内威客电竞中高端工业阀门龙头