丰立智能收入接续伸长，但功绩并不太平，主题产物毛利率更是接续下滑。而正在这种情形下，公司彷佛并不珍重研发，不光研发用度率低于同业，“踩线”高新手艺企业天禀红线，连研发职员人均薪酬也低于表地职工均匀工资。再加上其他前提也是堪堪达标，其能否保住“高新手艺”的金字招牌存正在很大不确定性。

　　2021年11月19日，浙江丰立智能科技股份有限公司（以下简称“丰立智能”）更新了我方的招股仿单，申报正在创业板上市，由国泰君安证券承销保荐。

　　丰立智能此次IPO拟行使召募资金3.8亿元，辞别用于幼模数精细齿轮及精细机器件扩产项目、齿轮箱升级及改造项目、研发核心升级项目以及添补滚动资金。

　　值得防卫的是，丰立智能的主题产物毛利率频年下滑，局部产物乃至不绝处于亏本谋划形态，导致公司团体毛利率偏低威客电竞，公司剩余才华令人顾虑。另表，公司不珍重研发及采购数据切实性等题目惟恐也会成为丰立智能此次IPO途上的“拦途虎”。

　　招股书显示，丰立智能是一家专业从事幼模数齿轮、齿轮箱以及合连精细机器件等产物研发、出产与出卖的企业，其重要产物搜罗钢齿轮、齿轮箱及零部件、精细机器件、粉末冶金成品以及气动器材等产物。

　　据招股书披露，2018年-2021年上半年（以下简称“陈说期”），丰立智能的交易收入辞别为2.85亿元、3.06亿元、3.76亿元和2.56亿元，同期净利润辞别为2951.94万元、6243.26万元、4801.99万元和2691.44万元，此中2019年有大幅伸长，但2020年的净利润却下滑了23.09%，以是，从团体来看丰立电子的功绩并不太平。

　　丰立智能最重要产物为钢齿轮，陈说期内的收入占比均正在6成支配，毛利占比更是胜过80%，可见钢齿轮对其功绩影响巨大。

　　可是从其招股书披露的数据来看，2018年-2020年，钢齿轮的单元本钱辞别为3.98元、3.97元、3.97元和4.14元，不难看出，钢齿轮的单元本钱正在2021年上半年有所上升，比拟期初增多了0.16元，然而反观该产物的出卖价值，上述周期内则辞别为6.26元、6.17元、5.99元和5.96元，陈说期末相较于期初，售价裁汰了0.3元。

　　本钱增多和售价的下滑，导致钢齿轮毛利率缩减，从2018年的36.45%裁汰到2021上半年的30.63%，陈说期内下滑了5.82个百分点，可见其主题产物的剩余才华处于下滑趋向。

　　丰立智能正在招股书中流露，公司钢齿轮毛利率下滑是为了加紧与大客户的配合，增多出货量，对局部产物价值做了下调。而这种通过跌价来换取出货量的手脚，阐明丰立智能自身的议价才华并不强，正在家产链中处于相对弱势的身分。

　　除了钢齿轮除表，丰立智能齿轮箱及零部件的情形同样阻挡笑观。据招股书披露，陈说期内精密机械，该产物的毛利率辞别为-7.23%、2.48%、-1.25%和-1.71%，由此可知，该产物大无数年份公然是正在亏本谋划。

　　受主题产物毛利率下滑及上述产物亏本谋划的影响，陈说期内，丰立智能的归纳毛利率辞别为26.53%、26.94%、25.42%和21.99%威客电竞，总体上涌现下滑趋向威客电竞。正在招股书中，丰立智能将海昌新材、双环传动、绿的谐波以及兆威机电列为我方的可比公司，可是上述同业公司毛利率的算数均匀值辞别为37.07%、35.85%、35.49%和35.72%，丰立智能比同业公司的毛利率少了十个百分点支配，其剩余才华远不足行业秤谌。正在这种情形下，丰立智能正在与同业业公司的逐鹿中，惟恐很难胜出。

　　剩余才华不佳，那么其手艺秤谌又奈何呢？值得一提的是，丰立智能正在招股书中流露，其于2018年11月30日取得高新手艺企业证书，有用期为三年，从事务来看，目前一经来到三年的刻日，那么其后续能否一连取得高新手艺企业的天禀呢？

　　咱们先来看其研发用度情形。招股书显示，陈说期内，丰立智能加入的研发用度辞别为1060.03万元、1083.82万元、1303.58万元和790.79万元，单从金额来看，其研发用度的加入并不高，团体增速也并不速，以致于其研发用度率辞别为3.71%、3.54%、3.47%和3.09%，涌现出彰彰的下滑趋向，比来一期一经迫近高新手艺企业天禀条件的3%以上的红线，若是后续，其交易收入“一不幼心”增速速少少，研发加入跟不上，就很有恐怕落空这一“金字招牌”。

　　另表，陈说期内，丰立智能的同业公司的研发用度率的算术均匀值辞别为6.75%、6.29%、6.24%和6.66%，丰立智能的研发用度率和同业比拟也存正在着较大的差异。

　　接下来咱们再来看看其研发团队情形。招股书显示，截至2021年上半年，丰立智能共有103名手艺研发职员，占员工总人数的比例10.92%，此中本科及以上的研发职员则仅仅惟有18人。

　　值得防卫的是，研发部分行为丰立智能的主题部分之一，确定着公司的研发目标，并有着擢升公司产物逐鹿力的职守，但其研发职员的占比同样也踩正在了高新手艺企业天禀所条件的10%红线边上，一朝浮现研发职员离任的情形，其很有恐怕就难以达标。

　　另表，其研发职员中，低学历职员占比过高精密机械，缺乏高学历人才，这对付研发部分来说，昭彰不是什么上风。如许景遇之下，惟恐研发效率也“丰富”不了，而本质情形彷佛也确实如许精密机械。

　　据招股书先容，截至2021年6月30日，公司已赢得专利42项，此中发觉专利7项，适用新型专利34项，表观计划专利1项。寻常来说发觉专利拥有更高的手艺含量，而丰立智能距今比来一项发觉专利的申请日期也早正在2014年，距今一原委去7年之久，近几年公然没有取得任何发觉专利，其研发效率彰彰亏欠。

　　其研发效率如许景遇，除了研发加入亏欠、研发职员训诫秤谌不高表，惟恐与其对研发珍重水平亏欠也有很大相干，对付这一点，从丰立智能的研发职员薪酬景遇就可见一斑。

　　依据招股书披露的2020年数据，《红周刊》记者整饬出了一份职工薪酬情形表（如表5），依据陈说期内丰立智能的手艺研发职员、财政经管职员（搜罗经管职员和财政职员）和出卖职员的人数，以及研发用度、经管用度、出卖用度中的“职工薪酬”科目，能够盘算出，其上述三类员工2020年的人均年薪辞别为6.77万元、14.63万元和11.85万元。昭彰，其手艺研发职员的年薪是此中最低的，还不到财政经管职员人均年薪的一半。

　　丰立智能是浙江省台州市企业，《红周刊》记者涌现2020年6月19日台州市人力资源和社会保险局颁发的告示显示，依据台州市统计局《2019年度台州市职工均匀工资统计公报》（〔2020〕2号），确认2019年台州市单元正在岗职工年均匀工资为69104元，由此可见，丰立智能手艺研发职员的人均年薪还不如表地的均匀工资秤谌高，足见其对研发职员待遇题目珍重亏欠，这也从肯定水平上显显露了其对研发的立场。

　　成思思的是，丰立智能正在招股书中流露，公司竖立了《科技效率转化与饱动赏赐轨造》《员工饱动与手脚榜样经管标准》等饱动机造以保存良好的手艺人才，然而从亏欠表地职工均匀工资秤谌中，很难感染到丰立智能所描写“饱动机造”。

　　除了上述题目除表，《红周刊》记者防卫到，丰立智能披露的采购数据彷佛也存正在十分情形。(见表6）

　　正在招股书披露，丰立智能采购的原资料品种及品类稠密，此中重要原资料搜罗钢齿轮齿坯、刀具、精细机器件车坯等，另表再有局部委表加工用度。

　　2021年上半年，该公司总采购额为17837.56万元（如表6），可是从采购组成来看，其采购总额中并没有搜罗能源采购用度，其重要能源为电力精密机械，当期的电费为929.53万元，以是，其当期包括电费的本质采购总额应该为18767.09万元。而其原资料等采购实质所实用的增值税税率为13%，以是，2021年上半年丰立智能的本质含税采购总额约为21206.81万元。

　　正在2021年上半年的团结现金流量表中，丰立智能“置备商品、经受劳务付出的现金”为15788.56万元，从中剔除当年预付款子新增多的67.84万元之后，则与当期采购合连的现金付出为15720.72万元。将之与含税采购金额相勾稽后，可涌现2021年上半年，其含税采购额比现金付轶群5486.09万元。表面上，该局部金额应显露为谋划性欠债的增多。

　　然而，谋划性欠债方面，丰立智能2021年上半年的应付账款及应付单据合计金额为24327.45万元，比2020年应付账款和应付单据合计金额新增了6857.22万元威客电竞，这与表面应增多额比拟，多出了1371.13万元。也便是说，丰立智能谋划性现金付出和谋划性欠债，比拟其本质的含税采购总额多出了1371.13万元，对付这一稀罕的局面，还需求公司做出注释。

　　（本文已刊发于12月4日《红周刊》，文中提及个股仅为举例明白，不做营业提倡。）采购数据真威客电竞正性存疑踩正在“高新技艺”天分“红线”上的丰立智能角逐力何正在？